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在加密货币市场中，Luna 币（Terra Luna）常被与稳定币关联讨论，但它并非稳定币，而是 Terra 区块链生态中的原生治理代币，其功能和性质与稳定币存在本质区别。

稳定币的核心特征是价格锚定某一法币（如美元）或资产，通过各种机制保持价格稳定，例如 USDT 锚定美元、DAI 由加密资产超额抵押支撑。而 Luna 币的价格则完全由市场供需决定，波动剧烈。以 2022 年为例，Luna 币价格曾一度突破 119 美元，却在短短几周内暴跌至近乎归零，这种极端波动与稳定币 “价格稳定” 的核心属性背道而驰，直观体现了二者的差异。

Luna 币的主要作用是维护 Terra 生态中稳定币（如 UST）的价格稳定。Terra 生态采用算法稳定机制，当稳定币 UST 价格高于 1 美元时，用户可销毁 1 美元的 Luna 铸造 1 枚 UST，通过增加 UST 供给拉低价格；当 UST 价格低于 1 美元时，用户可销毁 1 枚 UST 铸造价值 1 美元的 Luna，通过减少 UST 供给推高价格。在这一机制中，Luna 相当于稳定币的 “蓄水池”，通过自身的增发与销毁调节稳定币价格，但其自身价格却因这种联动而更易受到市场情绪的冲击。

从功能定位来看，Luna 币还承担着 Terra 生态的治理职能，持有者可通过质押 Luna 参与网络共识和项目决策，类似以太坊的治理代币 ETH。而稳定币的主要功能是作为交易媒介或价值储存工具，不具备治理属性。此外，Luna 币的总量不固定，会根据稳定币的调节需求动态变化，这与多数稳定币（如 USDT）的发行机制也截然不同。

2022 年 Terra 生态的崩溃事件更凸显了 Luna 与稳定币的区别。当时 UST 脱锚引发市场恐慌，大量用户抛售 UST 换取 Luna，导致 Luna 供应激增、价格崩盘，最终近乎归零。这一事件证明，Luna 币不仅不是稳定币，其价格稳定性甚至远低于普通加密货币，高度依赖生态内稳定币的机制平衡，风险系数极高。

综上，Luna 币是 Terra 生态的治理与调节工具，价格波动剧烈，不具备稳定币的核心特征。将 Luna 误认为稳定币，可能会忽视其高风险属性，投资者需明确二者的本质差异，避免因概念混淆导致决策失误。